Финансы и инвестиции

при попытке руками считать доходность, становится очевидно, сколько там подводных камней, хотя казалось бы. поэтому калькуляторы доходности в том числе брокерские работают на определённых допущениях. вполне вероятно, что в выборе способа расчёта выбирается тот, что делает лучшие цифры клиенту

а в чем проблема взять цену портфеля и поделить на цену депозита?

Прикольная идея

Baza_KAiF написал 1 час назад:

а в чем проблема взять цену портфеля и поделить на цену депозита?

Fifo не соблюдается 

Надо по транзакционно считать с учётом курса, впадлу пиздец 

Darkd3ad написал 23 минуты назад:

Baza_KAiF написал 1 час назад:

а в чем проблема взять цену портфеля и поделить на цену депозита?

Fifo не соблюдается 

каво

012314567890 написал 8 часов назад:

  Показать содержимое

  Показать содержимое

сначала на ник не посмотрел, думал ахуеть откуда у бурята столько

Кто че думает по ТМК? Я начинаю потихоньку набирать позицию, планирую вывести ТМК на 3-е место по доле в российском портфеле после Сбера и Новатека. Основная идея в том, что сейчас идет активная переориентация нефтегаза на восток и ТМК как один из лидеров по производству труб,  в особенности труб большого диаметра (ТБД), должен выиграть от этой тенденции. В 2021 году ТМК поглотил другого крупного игрока - ЧПТЗ - и поэтому мощности у них вышли на качественно новый уровень. 

Из отчетности есть только первое полугодие 2022 года. Пару интересных скринов ниже.

х2 увеличение валовой прибыли. Нот бед.

Долг тоже потихоньку сокращается.

Дивиденды за весь 2022 не стали выплачивать (но выплатили за 6 месяцев 2022 9,68 руб. на акцию), но я уверен, что это временное решение и в следующий раз должны щедро навалить, ибо нераспределенная прибыль за прошлые периоды осталась. 

А вот про что я как раз говорил - почти х2 увеличение выручки по трубам. 

Растут произ расходы и себестоимость, но это объяснимо. Цены на ту же сталь снова стали расти на внутреннем рынке, это 2022 год в этом плане был подарком. Бери - не хочу. 

Остальные расходы (коммерческие, общехозяйственные, административные) выросли несущественно. 

Пока так, но апсайд еще есть 

[blindfold] написал 57 минут назад:

Кто че думает по ТМК? Я начинаю потихоньку набирать позицию, планирую вывести ТМК на 3-е место по доле в российском портфеле после Сбера и Новатека. Основная идея в том, что сейчас идет активная переориентация нефтегаза на восток и ТМК как один из лидеров по производству труб,  в особенности труб большого диаметра (ТБД), должен выиграть от этой тенденции. В 2021 году ТМК поглотил другого крупного игрока - ЧПТЗ - и поэтому мощности у них вышли на качественно новый уровень. 

 

Из отчетности есть только первое полугодие 2022 года. Пару интересных скринов ниже.

х2 увеличение валовой прибыли. Нот бед.

 

 

 

 

Долг тоже потихоньку сокращается.

 

Дивиденды за весь 2022 не стали выплачивать (но выплатили за 6 месяцев 2022 9,68 руб. на акцию), но я уверен, что это временное решение и в следующий раз должны щедро навалить, ибо нераспределенная прибыль за прошлые периоды осталась. 

 

 

 

А вот про что я как раз говорил - почти х2 увеличение выручки по трубам. 

 

 

Растут произ расходы и себестоимость, но это объяснимо. Цены на ту же сталь снова стали расти на внутреннем рынке, это 2022 год в этом плане был подарком. Бери - не хочу. 

 

Остальные расходы (коммерческие, общехозяйственные, административные) выросли несущественно. 

 

 

Пока так, но апсайд еще есть 

 

У нас компания очень много M&A сделок делала и делает в трубах (руководитель – бывший финдир и член сд в ЧТПЗ, которую год назад ТМК купила). До этого продали крупный белгородский актив в ОМК, с Северсталью поработать довелось. Всё на уровне первого лица / членов СД общение. Эта большая четверка трубников (после того как Комаров продал ЧТПЗ – тройка) – чистой воды картель-договорняк, где очень много решают взаимоотношения владельцев между собой и лобби в государстве.

Добавь к этому то что вообще с этими неповоротливыми гигантскими B2B компаниями хуй поймешь вообще что делать и как. Очень зависящие от геополитики, внутренних политик государства и цен на коммодити-сырье. Т.е. все что влияет на выручку – это мошна, все что влияет на косты – рыночная конъюнктура.

Я бы исключительно на этих ребят смотрел как условные Enterprise Value / average EBITDA за последние три года. Если сильно проваливается ниже 4.5-5.0x – подбираем. В идеале сделать поправку на рост производственных мощностей.

Если дороже – нахуй надо. Более того, эти большие трубники сами себя и друг друга так оценивают.

Если взять конкретно ТМК – с их 3-y average EBITDA текущий мульт уже выходит 6.3х что пиздец.

А не – это я долбаеб и моя калькуляция со средней трёхлеткой конкретно к ТМК неприменима, пушто я забыл про то что они консолидировали в себя EBITDA ЧТПЗ  

То есть с учетом того что маржа плюс-минус как обычно у них идет, то рынок до сих пор еще нормально не запрайсил их поглощение ЧТПЗ

Ну вот они сейчас получается в районе 4.51х стоят. Что в принципе довольно +/- fair valuation с учетом всех рисков и оппортунитиз которые ты описал.

Но чисто психологически покупать такую неповоротливую ебалу как ТМК (это ж не гугол, у которого scalability – ёбнешься) после почти двукратного увеличения маркет кэпа – оч сложно

@[blindfold] а вообще погоди

Не дефолтная у них маржа сейчас нихуя. Ковидный 2020 выбрасываем нахуй как outlier, получается средняя маржа 2017-2019 (14%) и 2021 (15%), то есть максимально стабильна. Щас они LTM идут 17%, то есть это АЖ НА 15-20% выше нормы. Т.е. если (или правильнее не если, а когда) у них маржа вернется к стандартным 14-15%, то у них EBITDA ёбнется на те же 15-20%. То есть с поправкой на маржу их текущий мульт уже не 4.51х, а примерно 5.2-5.4, что уже очень дорого

Короче я бы не стал брать эту залупу ща

Но я к этим трубным сделкам и отрасли никакого отношения не имею, у меня другая специализация, и вполне возможно я нихуя не знаю и вообще полностью не прав и там ебать как всё иначе на самом деле

Привет, чтпз контора пидарасов, дальше сами

Чо покупаете мужики? Все по немного? Копите деньги? Или конкретные есть задумки? До недавнего времени покупал нефтянку и облигации долгосрочные. Сейчас как будто то бы нефтянка выросла, а облигации могут повысить ставку и гляди в след за ними и облигации подешевеют.

Газпром единственное что нравится цена. Да ВТБ возможно свой рост ещё не показал весь, но рот ебать этой конторы

Ну ещё может русал/енгруп

лучше говна навернуть, чем покупать газпром с втб

У газпрома ровно 0 катализаторов для роста в средне-долгосроке. Потеряли огромадный рынок сбыта, новый не налажен, трубов нет. Втб тоже сомнительная затейка. Напокупали банков в долг, постоянно выпускают новые акции, размывая долю акционеров. 

ADD. Ну просто реально есть  хочешь взять экспозицию на банковский сектор или нефтегаз, то есть же в разы лучше альтернативы: Сбер, Банк СПБ, Новатек, Лукойл

Ну Газпром и ВТБ не отросли свое после падения 

А остальные уже вышли все на уровень до 24 февраля 

ждем к зиме КАТАРСИС и анлок контрактов газпрома в европу. с новым правительством негров договоримся по поставкам

pandar написал 3 минуты назад:

Ну Газпром и ВТБ не отросли свое после падения 

А остальные уже вышли все на уровень до 24 февраля 

 

А на основании чего они тоже должны были отрасти? 

Могу вкинуть инсайд по Лукойлу

[blindfold] написал Только что:

pandar написал 7 минут назад:

Ну Газпром и ВТБ не отросли свое после падения 

А остальные уже вышли все на уровень до 24 февраля 

 

А на основании чего они тоже должны были отрасти? 

на основании чего отрастает всё подряд? на основании возврата ликвидности на биржу

Иракская нефть скоро будет НАША

Думайте.